¿Qué es una relación P/E? Definición, tipos, fórmula.

Al analizar las acciones, existen diferentes herramientas que puede utilizar para evaluar si algo es una buena opción para su cartera. Una herramienta es la relación precio-beneficio o P/E.

La relación P/E puede ayudarle a determinar cómo le está yendo a una acción individual en comparación con otras en su sector de mercado y brindarle información sobre cuándo podría tener un buen valor o cuándo está potencialmente sobrevalorada.

¿Cuál es la relación P/E?

En su forma más básica, la relación P/E expresa la relación entre el precio de las acciones de una empresa y sus ganancias por acción (EPS). Es una forma de evaluar el precio que se paga por las ganancias actuales o futuras de una empresa. Con la ayuda de la relación P/E, puede determinar si una empresa está sobrevalorada o es una buena ganga.

Sin embargo, es importante tener en cuenta que existen diferentes tipos de relación P/E. En su mayor parte, hay un tipo que mira hacia atrás, el último EPS, o uno que mira el EPS proyectado según la información y la investigación de los analistas.

Además, conocer la relación P/E de una empresa suele ser más útil cuando la compara con empresas similares en el mismo sector del mercado. También puede utilizar la relación P/E para comparar si una empresa ha mejorado su valor con el tiempo, o observar el lugar de la empresa en el mercado, en función de su desempeño frente a un punto de referencia, como el S&P 500.

Ejemplo de relación P/E

A continuación se muestra un ejemplo básico de una relación P/E. Digamos que la empresa XYZ tiene un precio actual de 50 dólares por acción. El último informe de EPS muestra 2,50 dólares. Divide el precio actual por el EPS para obtener:

50/2,50 = 20

Esto significa que las acciones de la empresa XYZ cotizan con una prima 20 veces mayor que sus ganancias. Al observar este número sin compararlo con otra acción individual, un índice de referencia o incluso el desempeño pasado de la propia empresa, puede que no sea particularmente significativo.

Sin embargo, digamos que la empresa XYZ es similar a otras empresas del mismo sector, y que estas empresas suelen tener ratios P/E de entre 10 y 15. Al observar una relación P/E de 20, puedes hacer una de dos determinaciones:

1. La empresa está sobrevalorada, comparativamente hablando, y es posible que usted no quiera comprarla.
2. Se espera que a la empresa le vaya mucho mejor que a otras empresas del sector, debido a su prima más alta, y usted podría decidir comprar con la expectativa de que proporcionará mejores resultados más adelante.

Tipos comunes de ratios P/E

Al observar la relación precio-beneficio, existen dos métodos principales de cálculo: forward y trailing.

Adelante

El P/E adelantado se calcula utilizando proyecciones de ganancias. Como resultado, también podría denominarse P/E estimado. Es una forma de ver cuáles son las ganancias esperadas y luego calcular la relación P/E en función de esa información.

Sin embargo, existen algunas desventajas en el P/E adelantado. A veces las empresas moderan sus proyecciones de ganancias para que, más tarde, parezca que superaron las expectativas. Esto puede brindarle una imagen menos precisa de la relación precio-beneficio cuando intenta tomar una decisión.

Seguimiento

El P/E final analiza el rendimiento anterior. Una forma popular de calcular el P/E final es tomar las ganancias totales por acción de los últimos 12 meses. Esto ofrece una perspectiva histórica, sin depender de estimaciones futuras.

Al mismo tiempo, el uso del P/E de 12 meses se basa en un desempeño histórico que podría no continuar en el futuro. Al utilizar la relación P/E, es importante comprender las ventajas y desventajas de ambos tipos y considerar el uso de múltiples factores al determinar el valor de una empresa en su cartera.

Por qué es importante

La función importante que cumple la relación P/E es ayudar a los inversores a determinar si una acción está sobrevalorada o infravalorada. Además, puede ayudar a los inversores a comparar el desempeño de una empresa con un índice de referencia o ayudar a clasificarla entre empresas del mismo sector del mercado.

Básicamente, es una forma de ver cuánto están dispuestos a pagar otros inversores por cada dólar de ganancias. Por ejemplo, si una empresa tiene una relación P/E de 20, eso significa que los inversores están dispuestos a pagar 20 dólares por cada 1 dólar de ganancias.

Cuando una empresa tiene una relación P/E alta, podría considerarse sobrevalorada, especialmente si esa relación P/E es alta en comparación con empresas similares o un punto de referencia del mercado. Por otro lado, si una empresa tiene una relación P/E baja, podría ser una señal de que está infravalorada. Si está infravalorado, es posible que puedas conseguir una buena ganga.

Pero también hay otra forma de verlo. Una relación P/E alta podría indicar que los inversores están dispuestos a pagar más por cada dólar de ganancias porque esperan ser recompensados ​​en el futuro.

Fórmula y ejemplo de relación P/E

La fórmula del ratio P/E es bastante sencilla:

(Precio actual de la acción / Ganancias por acción) = Relación P/E

Algunos inversores toman las últimas EPS de 12 meses de un informe trimestral, o pueden simplemente tomar las EPS del último año calendario. Otros echan un vistazo a las ganancias por acción anticipadas y utilizan las ganancias proyectadas como denominador. Sin embargo, no importa cómo lo hagas, es importante ser coherente en tu enfoque.

Por ejemplo, miremos a Amazon (AMZN).

Precio de las acciones, 7 de enero de 2022: 162,55 dólares

EPS anual, 2021: $3,24

Entonces, tomaríamos 162,44 / 3,24 = 50,14

En este ejemplo, los inversores esperarían pagar 50,14 dólares por cada dólar de ganancias.

En enero de 2021, sin embargo, la relación P/E del S&P 500 era de 28,97. En comparación con el índice de referencia, Amazon podría considerarse sobrevalorado. De manera similar, en febrero de 2021, Walmart, otro gran minorista, tenía una relación P/E de 29,38. Una vez más, con una relación P/E tan alta en comparación con otras, algunos inversores podrían decidir que Amazon estaba sobrevalorada en ese momento.

O, por otro lado, podría indicar que los inversores piensan que a Amazon le irá bien porque están dispuestos a pagar esa prima.

¿Qué es una buena relación P/E?

Una relación P/E “buena” depende de la situación. En general, un inversor puede optar por buscar una empresa que tenga una relación P/E más baja en comparación con empresas similares o su índice de referencia. O bien, un inversor podría querer ver una relación P/E más alta porque existe la expectativa de resultados potencialmente mejores en el futuro. Una buena relación P/E depende de una comparación de manzanas con manzanas y de lo que, específicamente, está buscando el inversor.

Valoración desde P/E

Al comparar acciones individuales en el mismo sector, puede utilizar la relación P/E para tener una idea de cuál podría tener un mejor valor. Por ejemplo, miremos el Bank of America (BAC) en comparación con JPMorgan (JPM). Para este ejemplo, utilizaremos el precio de cierre de las acciones el 17 de marzo de 2023 y el EPS anual al 31 de diciembre de 2022.

• CAS: 27,82 / 3,19 = 8,72
• JPM: 125,82 / 12,10 = 10,40

Al revisar la relación P/E, se puede ver que ambas empresas del sector financiero están bastante cerca entre sí. Puede ver que JPM tiene una relación P/E ligeramente más alta, lo que significa que los inversores esperan pagar una tasa ligeramente más alta por cada dólar de ganancias. También podrían esperar que JPM genere mayores ganancias con el tiempo.

Usar la relación P/E para analizar todo el mercado

Al comparar BAC y JPM con un índice de referencia como el S&P 500, es posible que veamos algo un poco diferente. En febrero de 2023, el ratio P/E a 12 meses del S&P 500 era de 22,53. Cuando se miran desde esa perspectiva, ambas empresas parecen estar infravaloradas en relación con el mercado.

O, otra forma de verlo, es que no se espera que ninguna de estas empresas tenga un desempeño tan bueno como el mercado. Algunos inversores podrían observar esta diferencia y decidir que estas empresas financieras probablemente tendrán dificultades en el futuro cercano y tal vez quieran esperar en lugar de intentar convertir la situación en una oportunidad de compra.

Limitaciones del ratio P/E

No existe una manera infalible de utilizar cualquier herramienta de análisis de inversiones para encontrar perfectamente las acciones adecuadas para su cartera. Al utilizar la relación P/E, es importante tener en cuenta que las ganancias y los precios de las acciones pueden cambiar periódicamente, por lo que es posible que vea resultados diferentes.

Además, si una empresa tiene un EPS negativo, no obtendrá mucho uso de la relación P/E, ya que no hay un número de ganancias positivo para usar en su cálculo. En general, la relación P/E es sólo una herramienta que puede utilizar para evaluar las acciones y si cree que son adecuadas para su cartera.

Consejos para evaluar la relación P/E

Si decide utilizar una relación P/E, es importante pensar en cómo planea seguir adelante. Aquí hay algunas cosas a tener en cuenta:

• Utilícelo como comparación: al comparar ratios, asegúrese de que las empresas estén en el mismo sector. Los diferentes sectores tienen distintos cronogramas, normas y prácticas comerciales que podrían dificultar la comparación de las relaciones P/E entre empresas de diferentes sectores.
• Tenga cuidado con la deuda: la cantidad de apalancamiento que tiene una empresa puede afectar el precio de las acciones y sus ganancias futuras, ya que desvía ingresos hacia el servicio de la deuda. Incluso si las ganancias son altas en relación con el precio de las acciones, una gran deuda podría significar que el negocio está en una cuerda floja. Pero una carga de deuda elevada también podría representar una gran inversión que podría significar una mejor rentabilidad en el futuro, especialmente si el negocio va bien.
• Comprenda el potencial de información inexacta: al evaluar la relación P/E, es importante determinar cómo desea ver esta información. Especialmente con el P/E adelantado, existe la posibilidad de que las estimaciones de ganancias no sean tan precisas como se espera.
• Consistencia: Otra posibilidad es que pueda resultar difícil determinar qué versión de EPS desea utilizar, ya que hay muchas. Para lograr coherencia, puede resultar útil elegir el tipo de EPS en el que desea centrarse y luego ser coherente en la forma en que lo utiliza.

Una métrica entre muchas

Generalmente, una relación P/E más baja puede ser una indicación de que una acción está infravalorada en relación con otras empresas del mismo sector o con respecto a un índice de referencia. Sin embargo, la relación P/E no es infalible. Si bien puede resultar útil hacer comparaciones, también es importante considerar otras medidas. Para los inversores que son nuevos en el análisis de ratios financieros, buscar orientación de un asesor financiero confiable de la plataforma WiserAdvisor puede proporcionar información valiosa sobre cómo interpretar estas métricas y tomar decisiones de inversión informadas.

Preguntas frecuentes (FAQ)

¿Qué significa una relación P/E de 15?

Básicamente, significa que los inversores están dispuestos a pagar 15 dólares por cada 1 dólar de ganancias actuales.

¿Qué significa una relación P/E de N/A?

N/A en una relación P/E indica que no hay suficiente información para crear una relación P/E. Esto podría deberse a que una empresa tiene ganancias negativas durante el período indicado o a que una acción cotiza recientemente y no ha tenido la oportunidad de informar ganancias.

Relación precio/beneficio frente a rendimiento de las ganancias

El rendimiento de las ganancias es inverso al ratio P/E. Se toma el EPS y se divide por el precio de las acciones. El rendimiento de sus ganancias puede ayudarlo a comprender la tasa de rendimiento de una inversión, pero generalmente no se usa con tanta frecuencia como la relación P/E.

Relación precio/beneficio frente a relación PEG

El PEG es la relación precio/beneficios-crecimiento. Se determina observando las ganancias actuales y el crecimiento esperado en el futuro. La fórmula divide la relación P/E por la tasa de crecimiento de las ganancias durante un período específico. Se puede utilizar junto con la relación P/E para tener una idea del panorama general.

P/E absoluto versus relativo

Básicamente, el P/E absoluto es lo que ves ahora. Es una mirada al período de tiempo actual. El P/E relativo es una forma de comparar el ratio P/E a lo largo del tiempo para determinar si la acción ha superado su valor anterior.