¿Qué es el trading con opciones? Una guía completa

El trading con opciones ha ganado popularidad en los últimos años: la participación de los traders minoristas en el mercado de opciones ha pasado de alrededor del 34 % a fines de 2019 al 42 % en septiembre de 2023, según datos de la Bolsa de Valores de Nueva York. Los traders minoristas invierten en sus propias cuentas, a diferencia de los traders institucionales, que invierten para otros.

Pero si bien el comercio de opciones tiene el potencial de generar altos retornos, ingresos y cobertura de su cartera, también puede implicar riesgos.

Cómo funciona el trading con opciones

Puede negociar opciones de forma similar a como negocia acciones y bonos en su cuenta de corretaje en línea. Sin embargo, cuando negocia opciones, en realidad no está comprando o vendiendo un activo financiero subyacente, sino que está comprando o vendiendo el derecho a comprar o vender el activo financiero subyacente antes de la fecha de vencimiento del contrato.

El contrato de opciones también describe cuántas acciones del activo subyacente (ya sea una acción, un fondo cotizado en bolsa (ETF) u otro activo) se pueden comprar o vender.

Los operadores de opciones basan sus inversiones en expectativas de que el precio del activo subyacente aumentará o disminuirá durante un período determinado. Por ejemplo, si el inversor A cree que el precio de una acción aumentará en el próximo mes, puede comprar un contrato de opciones que le otorga el derecho, sin obligación, de comprar la acción del inversor B si alcanza un precio determinado (esto se conoce como precio de ejercicio) antes de la fecha de vencimiento.

El inversor A pagaría al inversor B una prima a cambio de ese derecho. Los contratos de opciones sobre acciones estándar generalmente cubren 100 acciones de la acción subyacente. Digamos que la prima es de $2. El monto total que pagaría el comprador de la opción es de $200 ($2 multiplicado por 100 acciones), más cualquier tarifa de transacción. Si la acción alcanza el precio de ejercicio antes de la fecha de vencimiento, el inversor B está obligado contractualmente a vender sus acciones al inversor A si este decide ejercer su derecho de compra.

Si la fecha de vencimiento llega sin que la acción alcance el precio de ejercicio, el contrato de opciones vence. El inversor B ya no está obligado a vender la acción al inversor A.

Diferentes tipos de contratos de opciones

Los contratos de opciones vienen en dos tipos básicos: call y put.

Las opciones de compra, como en el ejemplo anterior, otorgan al comprador de la opción el derecho, pero no la obligación, de comprar un activo subyacente si alcanza el precio de ejercicio acordado en la fecha acordada. Obligan al vendedor a vender si el comprador ejerce su derecho.

Las opciones de venta, por otro lado, otorgan al propietario de la opción el derecho, sin obligación, de vender un activo subyacente si alcanza el precio de ejercicio en la fecha de vencimiento.

En resumen, el comprador de una opción de compra apuesta a que el precio del activo subyacente superará el precio de ejercicio antes de la fecha de vencimiento, y el vendedor de una opción de compra apuesta a que el precio del activo financiero subyacente se mantendrá por debajo del precio de ejercicio antes de la fecha de vencimiento.

El comprador de una opción de venta apuesta a que el precio del activo subyacente caerá por debajo del precio de ejercicio antes de la fecha de vencimiento, y el vendedor de una opción de venta apuesta a que el precio del activo subyacente se mantendrá por encima del precio de ejercicio antes de la fecha de vencimiento.

Cómo negociar opciones

Operar con opciones puede ser riesgoso y los asesores financieros suelen recomendar que solo los inversores experimentados lo intenten. Pero si ha decidido que quiere operar con opciones, siga estos pasos:

1. Elija una plataforma de negociación

Muchas aplicaciones de trading populares permiten a los inversores operar con opciones, aunque probablemente deba completar una solicitud con información sobre su experiencia en trading financiero para poder comenzar a operar con opciones. (Nuevamente, esta no es una estrategia recomendada para principiantes).

Las casas de bolsa también pueden exigirle que tenga una cuenta de margen, que es una cuenta en la que la casa de bolsa le presta dinero para comprar valores.

2. Seleccione su contrato de opciones

Necesitará elegir un activo subyacente, como una acción o un ETF, y decidir si comprar o vender una opción de compra o de venta.

Las cadenas de opciones permiten a los operadores ver los precios y la actividad de los contratos, y es mucho más detallado que las métricas que se ven al comprar o vender una acción. Según Fidelity, los contratos de opciones se estructuran de la siguiente manera: símbolo de cotización + año de vencimiento + mes de vencimiento + día de vencimiento + C para opción de compra o P para opción de venta + precio de ejercicio.

Revise sus opciones, incluidos los precios de ejercicio y las fechas de vencimiento de las opciones disponibles, y elija una que se ajuste a sus objetivos.

3. Ejecuta tu operación

Cuando realiza su operación con opciones, deberá pagar su prima, si corresponde. También puede adeudar los costos de transacción de corretaje. Si decide ejercer su opción, puede comunicarse con su corredor, aunque algunos corredores ejercerán automáticamente su derecho al vencimiento si está en el dinero.

Beneficios del trading con opciones

Para los inversores experimentados, la negociación de opciones puede resultar más atractiva que la negociación de otros activos financieros, como acciones y bonos. Entre los beneficios de la negociación de opciones se incluyen los siguientes:

Capacidad de reducir el riesgo en su cartera

Los operadores pueden utilizar opciones para cubrir otros activos financieros, como acciones, en sus carteras. La estrategia puede reducir el riesgo de la cartera, aunque hay que tener en cuenta que la negociación de opciones conlleva muchos riesgos.

Menor requerimiento financiero que las acciones

Cuando usted compra un contrato de opciones, paga una prima, que puede ser mucho menor que el costo real de comprar una acción.

Flexibilidad

Cuando se negocian acciones, se pueden comprar o vender acciones. Si bien los operadores pueden implementar varias estrategias al negociar acciones, existen incluso más movimientos estratégicos disponibles para los operadores de opciones.

Los compradores sólo arriesgan sus primas

Los compradores de opciones solo corren el riesgo de perder la prima que pagan al vendedor, pero los vendedores asumen un riesgo mucho mayor (más sobre esto a continuación).

El comercio de opciones también tiene desventajas, entre ellas:

Los vendedores enfrentan un riesgo bajista ilimitado

A diferencia de los compradores de opciones, los vendedores de opciones están obligados a comprar o vender el activo subyacente si se ejerce la opción. Eso significa que pueden estar obligados a comprar una acción incluso si su precio se dispara o a venderla incluso si se desploma. No hay límite a la subida o bajada de esos precios, lo que significa que los vendedores pueden sufrir enormes pérdidas.

Los traders necesitan acertar dos veces para obtener beneficios

Cuando se invierte a largo plazo, se puede confiar en el poder de los mercados financieros para ayudar a que el saldo aumente, especialmente si se emplea una estrategia de “configurar y olvidar”. No se puede decir lo mismo de las operaciones con opciones, que requieren apostar a corto plazo sobre los precios de los activos. Los operadores de opciones deben elegir un precio de ejercicio que el activo alcanzará; también deben elegir una fecha de vencimiento en la que se alcanzará el precio de las acciones para tener éxito.

Es complicado y requiere más de los inversores.

Invertir puede resultar intimidante, especialmente para los principiantes. La negociación de opciones conlleva más complejidades que la simple compra de activos en un plan 401(k) o en una cuenta de corretaje sujeta a impuestos, tanto que los inversores suelen tener que solicitar la negociación de opciones antes de poder empezar. Los operadores de opciones también pueden necesitar abrir una cuenta de margen, que puede conllevar comisiones más altas que una cuenta de corretaje típica.

¿Qué son los niveles de negociación de opciones?

Las empresas de corretaje ofrecen distintos niveles de negociación de opciones, y su solicitud para negociar opciones ayuda a determinar los niveles para los que es elegible. Las empresas suelen ofrecer cinco niveles, siendo el primero el que requiere la menor cantidad de riesgo y el quinto el que requiere la mayor cantidad, pero eso puede variar.

Por ejemplo, la plataforma comercial moomoo ofrece cuatro niveles, mientras que SoFi actualmente solo ofrece dos.

El nivel más bajo puede ofrecer la posibilidad de comprar y vender opciones de compra y venta básicas, mientras que el nivel más alto incorporará estrategias más avanzadas (y riesgosas), como la venta de opciones de compra y venta descubiertas donde el emisor no posee el activo subyacente.

Estrategias de negociación de opciones

Los operadores de opciones pueden utilizar diversas estrategias para cubrir sus carteras, generar ingresos y más. Algunos ejemplos incluyen:

Llamada larga

Un operador puede comprar una opción call a largo plazo si espera que el precio del activo subyacente suba por encima del precio de ejercicio antes de la fecha de vencimiento. Es una forma de especular y beneficiarse del aumento de precio a corto plazo de un activo financiero subyacente.

Llamada breve

De manera similar a una opción de compra a largo plazo, una opción de compra a corto plazo es una estrategia que un operador puede utilizar si cree que el precio de un activo subyacente caerá. El operador compraría el derecho a vender el activo subyacente si el precio cae por debajo del precio de ejercicio.

Opción de venta corta

También conocida como opción put descubierta o opción put desnuda, una opción put corta es una estrategia que emplea un operador si espera embolsarse la prima sin ejercer la opción.

Llamadas cubiertas

Los operadores de opciones venden opciones de compra cubiertas como una forma de generar ingresos. La estrategia consiste en vender un contrato de opciones sobre un activo subyacente que ya posee.

Casado puesto

Un operador que implementa la estrategia de venta casada compra un contrato de venta mientras mantiene una posición en el activo subyacente. Si se realiza correctamente, la estrategia puede ofrecer protección contra caídas en un activo financiero que usted posee.

Cómo se fijan los precios de las opciones

Las primas, o precios de las opciones, son la suma de dos factores: el valor intrínseco y el valor temporal.

Valor intrínseco

El valor intrínseco es el valor de una opción en un momento determinado. Se basa en la diferencia entre el precio del activo subyacente y el precio de ejercicio.

Valor del tiempo

El valor temporal se basa en el tiempo restante hasta la fecha de vencimiento de una opción. Cuanto más largo sea el período hasta la fecha de vencimiento, mayor será el valor temporal.

¿Por qué la gente compra o vende opciones?

Una de las razones por las que la gente compra y vende opciones es para proteger su cartera general mediante el uso de contratos que reduzcan el riesgo. Si a un inversor le preocupa que el precio de una acción de su cartera baje, puede comprar un contrato de opciones que le otorga el derecho a vender la acción a otro inversor si la acción alcanza un determinado precio de ejercicio.

Otro atractivo de las opciones es la capacidad de generar ingresos. Para ello, un vendedor de opciones puede vender una opción de compra (que otorga al comprador el derecho a comprar un activo subyacente) de un activo subyacente que el vendedor ya posee y embolsarse la prima. El contrato puede vencer sin que el vendedor tenga que vender, pero si el activo subyacente alcanza el precio de ejercicio, el vendedor ya tiene el activo a mano para vender.

Sello de TIEMPO: Operar con opciones puede tener beneficios, pero también es riesgoso

La negociación de opciones puede ser una forma de que los inversores especulen (y obtengan beneficios) a partir de los movimientos de precios a corto plazo, protejan sus carteras de los riesgos y generen ingresos. Pero también conlleva riesgos, por lo que no se recomienda para inversores nuevos e inexpertos.

La negociación de opciones requiere un enfoque más práctico y estratégico que la inversión en el mercado de valores a largo plazo. Puede negociar opciones a través de una cuenta de corretaje como lo hace con otros activos financieros, pero probablemente tendrá que presentar una solicitud y demostrar que tiene la experiencia de inversión adecuada.

Preguntas frecuentes (FAQ)

¿Cualquier persona puede negociar opciones o se necesitan calificaciones especiales?

En la mayoría de los casos, debe presentar una solicitud para operar con opciones. Según su solicitud y la información que ingrese sobre su experiencia en operaciones, se le asignará un determinado nivel de operaciones con opciones. Esos niveles permiten diferentes tipos de operaciones con opciones: los niveles más bajos ofrecen estrategias menos riesgosas y los niveles más altos ofrecen estrategias de mayor riesgo.

¿Cuánto dinero necesitas para empezar a operar con opciones?

Las empresas de corretaje varían en cuanto a la cantidad que le exigen para comenzar a operar con opciones. Algunas pueden exigirle que tenga una cuenta de margen para comenzar a operar con opciones, con un mínimo de $2,000 o más para abrir la cuenta.

¿Es mejor operar con opciones que con acciones?

La negociación de opciones tiene ventajas y desventajas diferentes a las de la negociación de acciones. Comprar acciones probablemente tenga más sentido para la mayoría de los inversores a largo plazo que negociar opciones.

¿El trading de opciones es para principiantes?

El comercio de opciones puede ser riesgoso y, por lo tanto, no es para principiantes.