Acciones de IPO: qué son y cómo comprarlas

Una oferta pública inicial (IPO) ocurre cuando una empresa privada emite por primera vez sus acciones en una bolsa de valores importante, como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) o el NASDAQ. Cuando esto sucede, la propiedad de la empresa se expande desde un pequeño grupo de accionistas a cualquier persona que invierta en acciones.

Muchas empresas que optan por salir a bolsa a través de una IPO ya tienen éxito en su sector o nicho, mientras que otras pueden ser propiedad de una firma de capital privado que quiere sacar su dinero de las acciones. Suelen pertenecer a sectores como la tecnología u otros sectores de alto crecimiento, que tienden a generar más entusiasmo entre los inversores potenciales que los de sectores más tradicionales.

Cómo funciona una oferta pública inicial (IPO)

Cuando una empresa está lista para salir a bolsa a través de una IPO, pasa por el siguiente proceso de tres etapas:

1. Período previo a la presentación de la solicitud

La empresa contrata a uno o más bancos de inversión para que avalen la oferta. El banco o los bancos realizan la debida diligencia sobre la empresa y, por lo general, comprometen dinero para comprar algunas de las acciones antes de que estas coticen en una bolsa de valores pública. La empresa también contratará a un bufete de abogados para que se encargue de la redacción y presentación de documentos ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y a una firma de auditoría para que dé fe de sus documentos financieros.

2. Período de espera

La empresa y sus suscriptores evalúan el interés del mercado mientras la SEC revisa el Formulario S-1, una declaración de registro que contiene toda la información necesaria para los posibles inversores. La empresa debe presentar este formulario ante la SEC. Durante el período de espera, la alta dirección de la empresa puede reunirse con los inversores institucionales para responder a cualquier pregunta que puedan tener. Los suscriptores generalmente facilitarán estas sesiones.

3. Período post-efectivo

Una vez que la SEC ha aprobado el S-1, las acciones de la empresa pasan a estar disponibles en una de las bolsas de valores y las acciones comienzan a cotizarse en el mercado público. El día en que esto sucede constituye la IPO.

Términos clave de la OPI

Para comprender las IPO, es importante estar familiarizado con el lenguaje que se utiliza habitualmente en relación con ellas. A continuación, se indican algunos términos clave.

• Acciones ordinarias. El tipo de acción que se ofrece normalmente en una oferta pública inicial. Permite al accionista participar en los dividendos que la empresa pueda pagar y votar sobre asuntos de la empresa.
• Precio de emisión. El precio al que se ofrecerán inicialmente las acciones a los inversores. También puede denominarse “precio de oferta”.
• Tamaño del lote. Esto representa la cantidad de acciones por las que un inversor en una IPO puede pujar. Por ejemplo, si el tamaño del lote es de 100 acciones, un posible comprador de una IPO debe estar dispuesto a pagar el precio de oferta por acción por las 100 acciones. Si el precio de emisión es de $50, un lote costaría $5000 más las comisiones de transacción. Por lo general, los inversores pueden pujar por varios lotes si así lo desean.
• Folleto. Un documento de oferta creado por la empresa que sale a bolsa, generalmente a través de su banquero de inversiones, el prospecto revela información sobre la empresa, incluida su estrategia comercial, desempeño financiero, historia y equipo de gestión.
• Banda de precios. El rango de precios establecido por la empresa y su asegurador entre el cual los inversores pueden ofertar por las acciones de la oferta pública inicial. Puede haber una banda de precios para grandes compradores institucionales y otra para compradores individuales.
• Asegurador. Un banco de inversión que gestiona el proceso de oferta pública inicial de la empresa oferente. Normalmente, fija el precio de la oferta, prepara los documentos de la oferta y publicita la oferta pública inicial.

Cómo comprar IPOs

Las IPO suelen ofrecerse al público a través de empresas de corretaje y otros intermediarios financieros. En el caso de una empresa de corretaje, es posible que el inversor potencial deba ser cliente de la empresa. No todas las empresas de corretaje gestionan IPO. Dos de las que sí lo hacen son JP Morgan y TradeStation.

Muchos corredores exigirán que seas cliente y mantengas un saldo mínimo en tus cuentas con la empresa. También pueden exigir que realices una cantidad mínima de transacciones durante un período específico antes de la oferta pública inicial. A veces, una conexión con alguien influyente en la empresa que suscribe la oferta pública inicial puede ser suficiente para resolver el problema.

Algunos asesores financieros pueden ayudarle a comprar acciones para una oferta pública inicial. Puede buscar uno con las habilidades y los conocimientos necesarios en WiserAdvisor.

¿Deberías invertir en IPO?

La respuesta a esta pregunta depende de varios factores. ¿Cree que la empresa tendrá éxito en el futuro? ¿Ha demostrado un potencial de crecimiento sólido? También debe tener en cuenta el precio de oferta de la IPO. ¿Parece razonable o demasiado alto? No es raro que una IPO sea objeto de una gran publicidad y que el precio baje significativamente poco después de su lanzamiento.

¿Su estrategia de inversión normalmente incluye acciones individuales? Muchos inversores centran sus carteras en fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa (ETF). Si usted es uno de ellos, una oferta pública inicial probablemente no sea una buena opción de inversión.

Si invierte en una oferta pública inicial, no lo haga por la publicidad mediática. Asegúrese de que la acción tenga potencial y se ajuste a su estrategia general.

¿Por qué las empresas buscan salir a bolsa?

Existen varias razones por las que una empresa podría realizar una oferta pública inicial, pero en general, es una forma de que sus inversores y accionistas vendan parte o la totalidad de sus participaciones. Estos inversores pueden ser los fundadores de la empresa, los directivos principales o empresas de capital privado.

En este último caso, la empresa puede obtener beneficios con la venta de acciones (o al menos recuperar su inversión), lo que le permite liberar efectivo para nuevas inversiones u otros fines comerciales. En cualquier caso, una oferta pública inicial exitosa puede aportar mucho dinero a la empresa en su búsqueda de crecimiento. Una vez que la empresa cotiza en bolsa, puede recaudar aún más capital ofreciendo acciones adicionales en una nueva oferta pública.

¿Son las acciones que salen a bolsa buenas inversiones?

El hecho de que un banquero de inversiones o los medios de comunicación promocionen una IPO no significa que sea una buena inversión.

Meta Platforms, la empresa matriz de Facebook, hizo su debut en la IPO en el Nasdaq en 2012 a un precio de 38 dólares por acción. En 2024, cotizaba a unos 500 dólares por acción. Según el Nasdaq, esto representa una ganancia del 1213% en los 12 años transcurridos desde su IPO.

Por otro lado, la empresa de viajes compartidos Lyft salió a bolsa en marzo de 2019 a un precio de poco más de 78 dólares por acción. Según Morningstar, la acción cerró a poco más de 13 dólares por acción el 8 de julio de 2024, una caída de aproximadamente el 79% con respecto a su precio de salida a bolsa.

Las IPO pueden ser una excelente inversión cuando funcionan. Sin embargo, debido a su riesgo y volatilidad, probablemente deberían limitarse a una pequeña parte de su cartera.

SPAC y IPO

En los últimos años, hemos visto el auge de las empresas de adquisición con fines especiales (SPAC, por sus siglas en inglés) como una alternativa a las IPO para algunas empresas que buscan captar capital. Una SPAC es una empresa que recauda dinero a través de una IPO con el único propósito de adquirir una o más empresas. Las SPAC suelen estar formadas por inversores destacados de Wall Street, que utilizan su reputación para ayudar a recaudar fondos a través del proceso de IPO.

Los inversores que compran acciones de una SPAC le están dando a la entidad un cheque en blanco para que compre otras empresas. Algunas SPAC revelan su estrategia con respecto a los tipos de empresas que podrían intentar adquirir; otras no lo hacen y pueden simplemente confiar en la reputación de los inversores principales.

Las reglas de la SEC establecen que la SPAC debe comprar una empresa dentro de dos años o sus fundadores deben devolverles el efectivo invertido por los accionistas.

¿Invertir a través de una SPAC es menos riesgoso que simplemente comprar acciones en una IPO? La respuesta dependerá de la IPO que se compre y de la perspicacia inversora de los propietarios de la SPAC. Ambas opciones pueden ser una elección riesgosa para los inversores.

Próximas IPOs

Según Morningstar, podemos esperar ver varias IPO de empresas destacadas en los próximos meses, entre ellas:

Todavía está por verse si alguna o todas estas empresas optarán por la salida a bolsa, por lo que conviene seguir de cerca la situación para ver qué sucede.

Alternativas a las IPO

Otra forma de invertir en IPO es a través de un fondo cotizado en bolsa (ETF) que invierte en varias IPO. Uno de estos ETF es el Renaissance IPO ETF, que invierte principalmente en acciones de un índice que sigue las IPO. Si bien el fondo ofrece diversificación al tener varias acciones de IPO diferentes, los rendimientos han sido volátiles. Según Morningstar, el fondo ganó más del 107% en 2020, mientras que perdió más del 57% en 2022.

En general, el fondo ha subido un 5,32 % en promedio por año durante los cinco años que terminan el 9 de julio de 2024. En contraste, el rendimiento anual promedio del SPDR S&P 500 ETF Trust, un importante ETF que sigue el índice S&P 500 durante el mismo período, es del 15,16 %.

Sello de tiempo: las inversiones en IPO son riesgosas y volátiles

Las IPO son una forma de que las empresas salgan a bolsa y recauden capital para sus negocios. Las firmas de capital privado pueden sacar a bolsa empresas que son de su propiedad como una forma de obtener efectivo. Una IPO generalmente requiere un banquero de inversiones como suscriptor, que guía el proceso y se asegura de que todos los documentos presentados ante la SEC se realicen correctamente.

Y si bien suele haber un gran entusiasmo en torno a una oferta pública inicial, invertir en una puede ser riesgoso, así que asegúrese de hacer los deberes antes de comprar una. De todos modos, es prudente mantener las ofertas públicas iniciales como una pequeña parte de su cartera de inversiones general.

Preguntas frecuentes (FAQ)

¿Es una buena idea comprar una IPO?

Esto depende de una serie de cuestiones, entre ellas, las perspectivas bursátiles de la empresa que sale a bolsa, el lugar que ocupa la empresa en su cartera, la estrategia de inversión y más. Además, probablemente no debería tomar una decisión general sobre las IPO en su conjunto. En cambio, analice las perspectivas de cada oferta en función de sus propios méritos.

¿Cómo puedo comprar una IPO?

Comprar una IPO no es tan sencillo como acceder a su cuenta de corretaje en línea y comprar acciones disponibles. Deberá encontrar un corredor o una aplicación que ofrezca la opción de comprar IPO.

En algunos casos, es posible que deba cumplir con ciertos requisitos de elegibilidad para participar. Esto puede incluir tener un saldo mínimo con la firma de corretaje que ofrece la IPO o haber completado una cantidad mínima de transacciones previas con la firma durante un período de tiempo específico. En algunos casos, puede resultar útil conocer a alguien influyente en la entidad aseguradora de la IPO.

Otra opción es esperar hasta que la oferta pública de venta comience a cotizar. Puedes comprar a un precio relativamente bajo si el precio de la acción cae por debajo del precio de oferta inicial. Si sube, ten cuidado de no pagar de más.

¿Las IPO siempre dan ganancias?

Como ocurre con cualquier inversión, no hay garantía de que la compra de una oferta pública inicial genere un rendimiento positivo. Depende del rendimiento futuro de la empresa, así como de otros factores, como el estado de la economía y la dirección del mercado de valores.